Se agrava el rasgo estructural de la deficiencia inversora

Inversión y fuga

El bajo coeficiente de inversión es un rasgo estructural que ha caracterizado a la economía argentina desde hace décadas, transformándose en un serio condicionante a la mejora de la productividad y la sostenibilidad del crecimiento económico. La “reticencia inversora” del sector privado —entendida como la disociación entre la tasa de ganancia y la tasa de inversión— ha tenido como contrapartida una debilidad del proceso de formación de capital que supone no solo una restricción al crecimiento sostenido, sino también un límite material a las políticas de redistribución del ingreso en nuestro país.

Si bien la desaceleración de la inversión es un fenómeno global, en gran medida asociado al proceso de financiarización del capital que se verifica en las economías de Occidente desde fines los años ‘70 –caracterizado por el desplazamiento de la acumulación productiva hacia la financiera–, en nuestro país esta tendencia se manifiesta con mayor intensidad y muestra sus propias especificidades.

La valorización financiera que protagonizó los ciclos neoliberales que se sucedieron a lo largo de estas cinco décadas en Argentina constituye un factor explicativo central a la hora de interpretar la debilidad que caracteriza el proceso de acumulación productiva por parte del sector privado.

Y en ese recorrido es importante sumar al análisis la vinculación que existe entre este fenómeno y la naturaleza bimonetaria que caracteriza a nuestra economía. Este rasgo, que comenzó a manifestarse a mediados de la década del ‘70 y se consolidó de manera marcada en los años ‘90 bajo el régimen de convertibilidad, se ha transformado en un condicionante central de la dinámica macroeconómica de nuestro país.

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Revista Fide, Coyuntura y Desarrollo nº 429, 29 de Mayo de 2026.

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